習(xí)近平總書記在黨的十九大報(bào)告中強(qiáng)調(diào)：“深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，深化利率和匯率市場(chǎng)化改革。健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。”“守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”成為金融體系風(fēng)險(xiǎn)管理最為重要的原則之一，也成為未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)、促發(fā)展的重要一環(huán)。
正確認(rèn)識(shí)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于更好的防范和管理系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是十分重要的。系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于金融從業(yè)者和監(jiān)管者來(lái)說(shuō)從來(lái)都不是一個(gè)新的概念、新的問(wèn)題。“守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”這句話有著更為深層的含義。首先，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)當(dāng)中通過(guò)投資組合和工具無(wú)法規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)整體上升對(duì)于我國(guó)金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是極為不利的。其次，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的傳染性和不可忽視的外溢效應(yīng)，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)傳染，尤其是交叉風(fēng)險(xiǎn)，具有極強(qiáng)的隱蔽性和傳染性；再加上我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和財(cái)政金融之間較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，信貸擴(kuò)張和收縮會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)融資成本和融資效率，金融風(fēng)險(xiǎn)滲透到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可能性較高。最后，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)在短時(shí)間內(nèi)過(guò)快過(guò)多積累，金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性將會(huì)受到前所未有的考驗(yàn)。有日本泡沫經(jīng)濟(jì)、東南亞金融危機(jī)，亞洲金融海嘯、以及美國(guó)次貸危機(jī)等等這樣的前車之鑒表明，一旦系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)累積到一定程度向危機(jī)轉(zhuǎn)化時(shí)，持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將無(wú)從談起。
在第五次全國(guó)金融工作會(huì)議上，習(xí)近平總書記對(duì)金融工作作出了一系列重大判斷、重要決策和明確要求：“黨的十八大以來(lái)，我國(guó)金融改革發(fā)展取得了新的重大成就。回顧改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展歷程，解決影響和制約金融業(yè)發(fā)展的難題必須深化改革。”“不斷擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放。通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)優(yōu)化和繁榮。”“防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的根本性任務(wù)，也是金融工作的永恒主題。要把主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置。”因此，應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，要以主動(dòng)防范為主，防范與化解并重。這一系列判斷和要求有助于金融從業(yè)人員和監(jiān)管機(jī)構(gòu)加深對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)。
我國(guó)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)源頭的三個(gè)主要層面
首先是宏觀層面，經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放四十年的高速發(fā)展，我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融取得長(zhǎng)足的發(fā)展，創(chuàng)造了全球的增長(zhǎng)奇跡，但科技創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)無(wú)法彌補(bǔ)人口紅利的消減。隨著近年來(lái)我國(guó)人口紅利的逐漸減弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步放緩也是無(wú)法避免的。政策干預(yù)和外部貿(mào)易環(huán)境發(fā)生變化導(dǎo)致制造業(yè)未來(lái)不確定性增強(qiáng)；產(chǎn)業(yè)資本不斷析出，通過(guò)各種渠道進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格居高不下；“脫實(shí)向虛”越來(lái)越嚴(yán)重，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)被扭曲。金融體系信用不斷擴(kuò)張，導(dǎo)致企業(yè)和居民的杠桿率居高不下，再加上“僵尸企業(yè)”和落后產(chǎn)能受到地方政府的袒護(hù)，通過(guò)明股實(shí)債等各種手段加高杠桿，從而降低了金融資源的使用效率，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷加劇，增加了發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性。
其次是微觀層面的信用風(fēng)險(xiǎn)，各銀行等金融機(jī)構(gòu)，尤其是地方城商行和地方農(nóng)商行的不良貸款率逐年遞增，在新的監(jiān)管要求下甚至出現(xiàn)資不抵債的情況。這集中體現(xiàn)出我國(guó)商業(yè)銀行整體的風(fēng)險(xiǎn)控制水平不夠，風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)不到位，前期的業(yè)務(wù)開(kāi)展能力與后期處置不良資產(chǎn)的能力不匹配等問(wèn)題。一方面，某些地方城商行和地方農(nóng)商行為了規(guī)避審查和監(jiān)管，提供不良貸款信息和不真實(shí)貸款數(shù)據(jù)，試圖弱化監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其的風(fēng)險(xiǎn)感知水平。另一方面，地方債務(wù)違約現(xiàn)象嚴(yán)重，地方債、城投債到期無(wú)法還本付息，透過(guò)借新還舊滾動(dòng)發(fā)行，債務(wù)累積不斷推高杠桿，在強(qiáng)監(jiān)管下出現(xiàn)較為集中的債務(wù)信用違約事件，造成地方政府和平臺(tái)的信用危機(jī)。
最后是跨市場(chǎng)跨業(yè)態(tài)跨區(qū)域的影子銀行和違法犯罪風(fēng)險(xiǎn)。少數(shù)金融“大鱷”與握有審批權(quán)、監(jiān)管權(quán)的“內(nèi)鬼”合謀，實(shí)施利益輸送，個(gè)別監(jiān)管干部被監(jiān)管對(duì)象“俘獲”，金融監(jiān)管的實(shí)質(zhì)被弱化。甚至地方政府、金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)中有個(gè)別官員財(cái)權(quán)捆綁，壟斷地方金融資源，利用監(jiān)管空白牟取私利，權(quán)力尋租和監(jiān)管套利現(xiàn)象日趨嚴(yán)重。此外，再加上民間借貸不規(guī)范，監(jiān)管嚴(yán)重缺失，尤其是高利貸活動(dòng)隱蔽性不斷增強(qiáng)，規(guī)模不斷擴(kuò)大。資金斷裂導(dǎo)致地方的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)激增，外溢效應(yīng)難以控制。2018年P(guān)2P互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)雷暴不斷，對(duì)金融投資者消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)不到位，暴露出金融監(jiān)管嚴(yán)重滯后、金融監(jiān)管改革步伐跟不上金融創(chuàng)新速度的問(wèn)題。
經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期存在易發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)
我國(guó)目前正處于經(jīng)濟(jì)增速放緩時(shí)期，但仍維持著中高增速水平，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)水平整體可控。在經(jīng)濟(jì)增速與系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)之間做好平衡，應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)持續(xù)影響和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)“三期疊加”的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)成為目前我國(guó)在轉(zhuǎn)型期優(yōu)化經(jīng)濟(jì)金融治理的重要目標(biāo)。習(xí)近平總書記反復(fù)強(qiáng)調(diào)，“金融安全是國(guó)家安全的重要組成部分……準(zhǔn)確判斷風(fēng)險(xiǎn)隱患是保障金融安全的前提”?？傮w上看，我國(guó)金融發(fā)展形勢(shì)是好的，但當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期我國(guó)金融領(lǐng)域?qū)⑻幱陲L(fēng)險(xiǎn)易發(fā)高發(fā)期。在國(guó)內(nèi)外多重壓力下，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)多面廣，呈現(xiàn)隱蔽性、復(fù)雜性、突發(fā)性、傳染性、危害性等特點(diǎn)，結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題突出，違法違規(guī)亂象叢生，潛在風(fēng)險(xiǎn)和隱患正在不斷積累，金融系統(tǒng)的脆弱性明顯上升，既要防止“黑天鵝”事件發(fā)生，也要防止“灰犀牛”風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。“透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，當(dāng)前的金融風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)金融周期性因素、結(jié)構(gòu)性因素和體制性因素疊加共振的必然后果。”具體而言有以下三點(diǎn)：
一是宏觀調(diào)控靈活性和創(chuàng)新性不足引致風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)性不斷積累。宏觀調(diào)控中對(duì)貨幣政策的管控受到外界干擾。在風(fēng)險(xiǎn)醞釀期，行業(yè)和地方盲目追求高增長(zhǎng)，客觀上偏好寬松的貨幣環(huán)境，金融活動(dòng)總體偏活躍。但是貨幣和社會(huì)融資總量增長(zhǎng)過(guò)快往往會(huì)對(duì)市場(chǎng)主體產(chǎn)生誤導(dǎo)，滋生資產(chǎn)泡沫，尤其是房地產(chǎn)市場(chǎng)，商品房?jī)r(jià)格直接影響到金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模和流動(dòng)性。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)積累達(dá)到一定程度，房股兩市出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)的承受力接近臨界點(diǎn)，各方又呼吁增加貨幣供應(yīng)以救助。從而導(dǎo)致宏觀調(diào)控很難有糾偏的時(shí)間窗口，政策慣性會(huì)引領(lǐng)市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié)能力沒(méi)有得到充分發(fā)揮。
二是金融監(jiān)管體制缺陷造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有及時(shí)被發(fā)現(xiàn)和度量。在監(jiān)管體制機(jī)制上，在新業(yè)態(tài)、新機(jī)構(gòu)、新產(chǎn)品快速發(fā)展，金融風(fēng)險(xiǎn)跨市場(chǎng)、跨行業(yè)、跨區(qū)域、跨境傳遞更為頻繁的形勢(shì)下，監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制不完善的問(wèn)題更加突出?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管的矛盾日益突出，過(guò)度依賴機(jī)構(gòu)監(jiān)管，對(duì)功能監(jiān)管和行為監(jiān)管重視程度不足；監(jiān)管定位不準(zhǔn)，偏重行業(yè)發(fā)展，忽視風(fēng)險(xiǎn)防控。各監(jiān)管部門之間相對(duì)分裂，缺乏互動(dòng)，導(dǎo)致同類金融業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則不一致，助長(zhǎng)監(jiān)管套利行為。中央和地方金融監(jiān)管職能不清晰，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)缺少統(tǒng)籌監(jiān)管，金融控股公司存在監(jiān)管真空，一些金融活動(dòng)游離在金融監(jiān)管之外。此外，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和計(jì)量方法存在較大不一致性，加大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防控難度。
三是治理和開(kāi)放的機(jī)制缺陷引致風(fēng)險(xiǎn)的易發(fā)多發(fā)性。在公司治理上，國(guó)有金融資本管理體制尚未成熟，風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)和體系仍未完全建立，金融機(jī)構(gòu)公司治理還有很長(zhǎng)的路要走。股東越位、缺位或者內(nèi)部人控制現(xiàn)象較普遍，發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)文化和激勵(lì)機(jī)制扭曲。在開(kāi)放程度上，行業(yè)保護(hù)主義仍然存在，金融監(jiān)管規(guī)制相對(duì)國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)比較落后，金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力不足，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力有待進(jìn)一步提高。金融市場(chǎng)盲目跟風(fēng)現(xiàn)象嚴(yán)重，這加劇了資產(chǎn)泡沫和金融風(fēng)險(xiǎn)。境內(nèi)外市場(chǎng)不對(duì)接，內(nèi)外價(jià)差造成套利機(jī)會(huì)，導(dǎo)致一些機(jī)構(gòu)傾向跨境投機(jī)而非扎實(shí)經(jīng)營(yíng)。
如何防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)
從總體上來(lái)說(shuō)，首先應(yīng)堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)改革開(kāi)放。增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，深化金融市場(chǎng)改革，優(yōu)化社會(huì)融資結(jié)構(gòu)；不斷擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放，以競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)優(yōu)化與繁榮。其次要堅(jiān)持底線思維，完善金融管理制度，加強(qiáng)和改進(jìn)中央銀行宏觀調(diào)控職能，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，健全金融監(jiān)管體系，加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。最后應(yīng)加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，確保金融改革發(fā)展的正確方向；按照黨中央決策落實(shí)各項(xiàng)工作部署，加強(qiáng)金融系統(tǒng)黨的領(lǐng)導(dǎo)和黨的建設(shè)，貫徹黨管干部原則，發(fā)揮黨管人才優(yōu)勢(shì)。
此外，防控金融風(fēng)險(xiǎn)還要做到標(biāo)本兼治、主動(dòng)攻防和積極應(yīng)對(duì)?？茖W(xué)防控風(fēng)險(xiǎn)，處理好治標(biāo)和治本的辯證關(guān)系，要把握四個(gè)基本原則：一是回歸本源，金融服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，避免金融“脫實(shí)向虛”和自我循環(huán)積累、放大和擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)；二是優(yōu)化結(jié)構(gòu)，完善金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、金融產(chǎn)品體系，夯實(shí)防控風(fēng)險(xiǎn)的微觀基礎(chǔ)；三是強(qiáng)化監(jiān)管，提高防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)能力，隔離金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的沖擊；四是市場(chǎng)導(dǎo)向，發(fā)揮市場(chǎng)在金融資源配置中的決定性作用，減少各種干預(yù)對(duì)市場(chǎng)機(jī)制的扭曲。
嚴(yán)格限制和規(guī)范非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)。金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)是共生共榮的關(guān)系，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融立業(yè)之本，也是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的根本舉措。要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好貨幣金融環(huán)境。同時(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)防范風(fēng)險(xiǎn)主體責(zé)任，既要優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)，也要促進(jìn)公司治理、內(nèi)控體系、復(fù)雜金融產(chǎn)品交易清算的升級(jí)。要嚴(yán)把市場(chǎng)準(zhǔn)入關(guān)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)股東資質(zhì)管理，嚴(yán)禁利益輸送、內(nèi)部交易、干預(yù)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)等行為。建立健全金融控股公司規(guī)制和監(jiān)管，嚴(yán)格限制和規(guī)范非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)，杜絕產(chǎn)業(yè)資本從事金融投機(jī)活動(dòng)。推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)公司治理改革，切實(shí)承擔(dān)起風(fēng)險(xiǎn)管理、防止風(fēng)險(xiǎn)外溢的責(zé)任。
拓展多層次、多元化、互補(bǔ)型股權(quán)融資渠道。一方面，應(yīng)積極有序發(fā)展股權(quán)融資，穩(wěn)步提高直接融資比重。首先要拓展多層次、多元化、互補(bǔ)型股權(quán)融資渠道，改革股票發(fā)行制度，減少市場(chǎng)價(jià)格干預(yù)，從根上消除利益輸送和腐敗滋生土壤。同時(shí)加強(qiáng)對(duì)中小投資者權(quán)益的保護(hù)，完善市場(chǎng)化并購(gòu)重組機(jī)制。其次要用好市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股利器，發(fā)展私募股權(quán)投資基金等多元化投資主體，切實(shí)幫助企業(yè)降低杠桿率，推動(dòng)“僵尸企業(yè)”市場(chǎng)出清。最后要積極發(fā)展債券市場(chǎng)，擴(kuò)大債券融資規(guī)模，豐富債券市場(chǎng)品種，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，滿足不同企業(yè)的發(fā)債融資需求。另一方面，還要不斷擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放，以競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)優(yōu)化與繁榮。深化人民幣匯率形成機(jī)制改革，既要積極推進(jìn)，又要穩(wěn)扎穩(wěn)打。應(yīng)當(dāng)逐步減少匯率管制，順應(yīng)市場(chǎng)行為，以便開(kāi)展對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，穩(wěn)妥有序地實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換。此外，在維護(hù)金融安全的前提下，放寬境外金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入限制，在立足國(guó)情的基礎(chǔ)上促進(jìn)金融市場(chǎng)規(guī)制與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)逐步接軌和不斷完善。
堅(jiān)持金融是特許經(jīng)營(yíng)行業(yè)。防控金融風(fēng)險(xiǎn)離不開(kāi)金融監(jiān)管體系的健全。持牌經(jīng)營(yíng)是金融業(yè)的基本底線，這有助于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的投融資行為，有助于監(jiān)管部門統(tǒng)一管理，進(jìn)而保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)投融資活動(dòng)的有序進(jìn)行。中央監(jiān)管部門要統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，建立國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)，強(qiáng)化人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范職責(zé)，切實(shí)落實(shí)部門監(jiān)管職責(zé)。充分利用人民銀行的機(jī)構(gòu)和力量，統(tǒng)籌系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防控與重要金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管，對(duì)綜合經(jīng)營(yíng)的金融控股公司及其跨市場(chǎng)、跨業(yè)態(tài)、跨區(qū)域金融產(chǎn)品，明確監(jiān)管主體，落實(shí)監(jiān)管責(zé)任。統(tǒng)籌監(jiān)管重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，統(tǒng)籌金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)；全面建立功能監(jiān)管和行為監(jiān)管框架，強(qiáng)化綜合監(jiān)管；統(tǒng)籌政策力度和節(jié)奏，防止疊加共振。
地方金融治理意見(jiàn)
中央和地方金融管理要統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，地方政府應(yīng)不折不扣貫徹落實(shí)中央的監(jiān)管精神，積極配合中央的一系列改革舉措。在中央的串聯(lián)溝通下將各地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)形成全覆蓋、全方位的監(jiān)管模式。同時(shí)，中央金融監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)地方進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管指導(dǎo)，制定統(tǒng)一的金融市場(chǎng)和金融業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則，對(duì)地方金融監(jiān)管實(shí)施有效監(jiān)督，糾偏問(wèn)責(zé)。
地方政府應(yīng)注重嚴(yán)格監(jiān)管持牌機(jī)構(gòu)和堅(jiān)決取締非法金融活動(dòng)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。金融監(jiān)管部門和地方政府要強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)源頭管控，堅(jiān)持金融是特許經(jīng)營(yíng)行業(yè)，不得無(wú)證經(jīng)營(yíng)或超范圍經(jīng)營(yíng)。在狠抓金融機(jī)構(gòu)亂搞同業(yè)、亂加杠桿、亂做表外業(yè)務(wù)、違法違規(guī)套利的同時(shí)嚴(yán)厲打擊非法集資、亂辦交易場(chǎng)所等嚴(yán)重?cái)_亂金融市場(chǎng)秩序的非法金融活動(dòng)。此外，應(yīng)穩(wěn)妥有序地推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作，注重監(jiān)管權(quán)力和責(zé)任的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，建立層層負(fù)責(zé)的業(yè)務(wù)監(jiān)督和履職問(wèn)責(zé)制度。
弱化地方政府對(duì)土地財(cái)政的依賴程度，嚴(yán)控資金流入地方房地產(chǎn)市場(chǎng)，遵循“房住不炒”原則。立足金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制引導(dǎo)金融資源分配，進(jìn)一步緩解中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題。優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，激活企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新活力，鼓勵(lì)企業(yè)樹(shù)立品牌意識(shí)，重視企業(yè)信譽(yù)，建立長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，優(yōu)化企業(yè)估值和資產(chǎn)定價(jià)體系，提高地方企業(yè)的直接融資與權(quán)益融資比重。另外還要注意減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，降低企業(yè)融資成本，對(duì)于注重研發(fā)的企業(yè)給與一定的稅收減免，并提供融資的綠色通道。在嚴(yán)厲打擊違法金融活動(dòng)的同時(shí)合理引導(dǎo)金融資源流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，做到疏堵并重，標(biāo)本兼治。
【本文作者為中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任】
責(zé)編：李 懿 / 賀勝蘭