《平臺金融新時代》，吳曉靈、丁安華等著，中信出版集團出版
目前的數(shù)字化轉型，由內部效益和外部壓力驅動，各行業(yè)都在發(fā)生，金融行業(yè)也不例外。互聯(lián)網加金融產生了一系列尚未大規(guī)模顯現(xiàn)的現(xiàn)實問題，但實際問題的出現(xiàn)總是發(fā)生在應對策略之前。金融科技的全社會甚至跨境數(shù)據平臺化，出現(xiàn)了大量未曾遇到的場景，所以規(guī)制必須不斷創(chuàng)新。金融科技、平臺金融，起源于美國，進入歐洲后出現(xiàn)了與美國略有不同的發(fā)展場景。金融科技、平臺金融在我國的發(fā)展大約有10年光景，發(fā)展迅速，極具中國特色，但其背后的邏輯與先行國家是相通的。
本書是將實際和學術結合得最緊密的相關論述
本書以平臺金融為重點，兼顧互聯(lián)網產業(yè)的發(fā)展，分析其正向和負向效應，以及如何在規(guī)制下發(fā)揮好正向作用，并對負向效應做好監(jiān)管。我認為至少有以下五點貢獻。
一是寬廣的視野。以境內發(fā)展為主要視角，涉及境外發(fā)展的經驗和教訓，更多地從監(jiān)管者的視角看問題，抓住了當前的重點。同時，立足于發(fā)展和規(guī)制相結合，政策建議著眼于通過規(guī)制和監(jiān)管爭取盡量將問題解決于嚴重化之前，推動平臺金融行業(yè)健康發(fā)展。這是本書的主要特點。
二是客觀分析了平臺金融產生的必然性和上向效應?；ヂ?lián)網平臺介入金融服務，從支付開始，逐步拓展應用場景，包括介入貸款、存款、保險、財富管理等金融業(yè)務中的不同環(huán)節(jié)，將金融服務觸角延伸到更細微的角落，極大地降低了對個人客戶和小微企業(yè)的觸達、運營和風險管理成本，有力地支持了實體經濟的發(fā)展。同時，與傳統(tǒng)金融機構的合作，也在推動其向金融科技方向轉型。
三是分析了平臺金融發(fā)展可能產生的風險。基礎性問題是平臺科技巨頭的壟斷問題。例如，電商平臺巨頭對小微電商的欺壓、服務性平臺大數(shù)據殺熟、平臺巨頭收購潛在對手強化壟斷地位等。
四是以很長的篇幅闡述了對金融科技公司的監(jiān)管。包括共性問題，如對互聯(lián)網平臺和平臺金融處理個人數(shù)據安全及算法倫理的規(guī)制辦法，以及對后者可能產生的各類風險，特別是系統(tǒng)性風險的防范。書中細化到金融各個領域和各個環(huán)節(jié)，如支付、信貸、保險、理財?shù)阮I域，以及征信、獲客、事前風險識別、事中事后風險控制等環(huán)節(jié)，這是本書的亮點，值得細心品味。
五是結合我國實際，借鑒國際經驗，提出了有價值的政策建議。針對快速發(fā)生的向數(shù)字化社會的轉變，特別是平臺金融發(fā)展的實際問題，書中提出了創(chuàng)新監(jiān)管方式的建議，具有前沿性、前瞻性。
總之，這本書側重于監(jiān)管，又力圖將包容式發(fā)展和公共部門規(guī)制相結合，是我所見到的實際和學術結合最緊密的相關論述。
不少具有中國特色的問題仍需認真對待
我國是向數(shù)字化社會轉變，并且金融科技、平臺金融發(fā)展最快的國家，同時，平衡好發(fā)展與安全是最重要的前沿課題。在中央決定“去杠桿”、《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》出臺之前的階段，是金融科技發(fā)展最為無序的階段，在此之后，逐步進入有序發(fā)展階段，但不少具有中國特色的問題仍需認真對待。
第一，平臺金融重點服務于傳統(tǒng)金融機構難以顧及的“長尾客戶”。正如書中所說，“這部分客群對金融產品潛在的風險理解不深，對風險定價不敏感，剛性兌付的信仰明顯，容易出現(xiàn)‘羊群效應’，極易受到虛假信息和不當輿論的煽動，引發(fā)重大社會事件”。這是“肥尾風險”效應。這種客戶特性誘使經營者為了生存競爭紛紛推出高息剛兌產品，甚至被居心不良者利用，制造龐式融資騙局。我講過，承諾6%以上剛兌產品的，基本上都是騙子。在《資管新規(guī)》出臺后，嚴厲禁止高息剛兌產品。目前情況大有改觀，配置型收益浮動產品已十分普遍，這說明，金融消費者的心態(tài)是可以改進的。
第二，民眾特別是“長尾人群”，政府救助信仰十分明顯。他們總有僥幸心理，即便看到風險，也認為自己不會是“擊鼓傳花”的最后一棒，就算在自己手中風險爆發(fā)，政府也會救助。甚至有些媒體也宣導這一執(zhí)念。
第三，規(guī)制和監(jiān)管總是落后于風險的出現(xiàn)，問題在于，平時要加強規(guī)制，出現(xiàn)問題苗頭要及早監(jiān)管，將發(fā)展納入正軌。這需要及時明確監(jiān)管責任，但這在我國十分滯后。例如，P2P造成極大的肥尾風險，現(xiàn)在P2P已經清零，但尾部人群損失巨大。P2P在歐美也有一定的發(fā)展，定位是為點對點民間借貸提供信息撮合服務。P2P進入我國后很快變味，從信息中介演變?yōu)檎餍欧?、平臺貸款、分拆標的融資，直至龐氏融資，釀成重大風險。在演變中后期，由于沒有對產品的金融性質準確定位，已不可區(qū)分該由哪一監(jiān)管機構負責。最后，各地方、各機構全力清零，一個可以正常發(fā)展、主要為“長尾客戶”服務的行業(yè)也因此清零。
第四，一些地方政府政績觀發(fā)生偏差或不重視風險。例如，大城市、區(qū)域中心城市盲目發(fā)展金融中心，給予各種優(yōu)惠，反而集聚了風險。我在財政部工作時，一些市長向我介紹本地發(fā)展戰(zhàn)略，大都有成為全國或區(qū)域金融中心的內容。我一般都會告誡，不宜只看到資源集聚和稅收效應，還要看到風險，而且你們監(jiān)管責權不足，監(jiān)管能力有限，非正規(guī)金融方式如P2P，非規(guī)范發(fā)展的投連險、萬能險等過于聚集，一旦出險，第一責任人就是當?shù)卣?。?shù)年后，有些地方果然出險，當?shù)卣荒茏允晨喙?/p>
第五，在這種背景下討論平臺金融的發(fā)展和規(guī)制，需充分考慮國情，更加重視風險。例如平臺公司對個人數(shù)據采集問題，我看到有些應用程序服務說明中大量篇幅是降低服務方的義務和風險，并要求用戶同意對個人數(shù)據過分采集，相信長尾用戶一般不會特別關注。
黨中央、國務院高度重視統(tǒng)籌發(fā)展和安全，“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要列有專篇論述。這本書貫徹了這一理念，在指出平臺金融發(fā)揮積極作用的同時，大量研究集中于公共利益安全。這是一本理論和實踐相結合的好書，茲推薦給大家。我在推薦語中略有批評性的評價，是提示讀者要更注重聯(lián)系中國經濟社會的特殊場景和機構運行的特點，這樣會更受啟發(fā)。
（作者為全國政協(xié)外事委員會主任、財政部原部長）
